瑞银发表报告，将华润饮料(02460.HK) -0.210 (-1.850%) 沽空 $2.88百万; 比率 10.616% 由评级由「买入」降至「中性」，以反映估值已趋合理。目标价由18.03元削至11.7元。
报告指，华润饮料上半年营收和净利分别按年减19%和29%，低於市场预期，主要源於包装水业务营收年减23%，而饮料业务营收则年增21%。瓶装水营收下滑源於经销商返利增加，随着渠道重整的负面影响逐渐消退，预期瓶装水业务销量将於下半年开始回升。
展望2026年，该行预期盈利可能出现转机，因其饮料业务持续强劲增长，且瓶装水业务销量有望增长。该行削华润饮料2025至27年盈测介乎39%至44%，以反映包装水收入预测被降22%至23%，因包装水销售均价预测被下调，以及饮料业务营收预测被下调16%至36%，因竞争加剧。这导致EBIT利润率预测被下调。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-12 12:25。)
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